PRIMA PARTE

SECONDA PARTE

La grande paura che ritorna, di fronte ad una crisi economica e ad una recessione mondiale che ricorda ben pochi precedenti.
Di chi è la colpa?
Della Finanza, quell’economia irreale che ha creato una grande bolla speculativa? Dell’eccessiva e veloce globalizzazione?

Le continue e sostanziose revisioni solo al ribasso dei dati sulla crescita nel 2008 e delle proiezioni sul 2009 fanno nascere il sospetto che si cerchi di rappresentare il futuro meno buio di quanto sia. Ma questo stillicidio di revisioni al ribasso non è peggio che mettere tutti di fronte alla realtà fin da subito? In ogni caso, è un film già visto in molte crisi precedenti.
Per la primavera 2009, Telecom Italia propone di distribuire agli azionisti un dividendo di oltre 1 miliardo di euro. In piena crisi mondiale? Sì, ma gli investitori istituzionali – che detengono il 43 per cento della società – hanno fame di rendimenti. Meglio ridurre il debito o investire sulle reti e l’informatizzazione del paese.
Un’imposta di solidarietà, che tassa più i ricchi per dare ai poveri, non può generare l’extra-gettito ipotizzato dalla Cgil. Avrebbe effetti positivi in termini redistributivi, però graverebbe tutta su chi già paga le tasse, lasciando in pace gli evasori. Che hanno un nuovo condono: per abbattere il contenzioso tributario e fare cassa, nel decreto anti-crisi è stata infatti estesa la possibilità per il contribuente di fruire di un forte abbattimento delle sanzioni, aderendo alla determinazione del tributo operata dall’amministrazione finanziaria.
Se si utilizzassero davvero per gli ammortizzatori sociali le risorse del Fondo Sociale Europeo in dotazione alle regioni, quelle del Sud dovrebbero trasferire quasi 1 miliardo a quelle del Centro-Nord. Fattibile?

Tratto da www.lavoce.info

di Francesca Petrina e Ilde Rizzo per www.lavoce.info

Contrastare la crisi anche attraverso il finanziamento di infrastrutture? L’esperienza insegna che per la realizzazione di opere utili, in tempi brevi e con costi certi, va riqualificata la spesa statale. Serve una logica di risultato e non di processo, con una chiara individuazione degli obiettivi dei diversi programmi di spesa e dei risultati attesi. E una adeguata definizione e quantificazione degli indicatori per misurarli. Non basta stanziare le risorse finanziarie, occorre modificare alcuni aspetti procedurali e superare incertezze e carenze informative.

Tra le azioni per contrastare la crisi economica è previsto il finanziamento e l’accelerazione degli interventi infrastrutturali, anche attraverso l’istituzione di appositi commissari straordinari. Tuttavia, l’esperienza insegna che perché l’azione del governo sia efficace e conduca alla realizzazione di opere utili, in tempi brevi e con costi certi, l’attività di spesa statale va riqualificata. Ènecessario intervenire sulle caratteristiche del processo di decisione che, aldilà delle specificità proprie di ciascun programma di spesa, presenta significativi elementi di criticità trasversali: se non risolti, renderanno difficile e dal risultato incerto anche il compito dei commissari straordinari previsti nel decreto legge anti-crisi.

MANCA UNA LOGICA DEL RISULTATO

La spesa statale è prevalentemente indiretta, cioè delegata a soggetti pubblici come regioni, enti locali e privati, ma il processo di decisione, dalla pianificazione all’attuazione non è strutturato per dare un contenuto di efficienza ed efficacia a tale delega. Le decisioni di investimento sono abitualmente assunte sulla base di accordi tra amministrazioni senza il supporto della valutazione economica che, invece, dovrebbe essere introdotta già nella fase di pianificazione, seguendo linee guida obbligatorie, standardizzate e metodologicamente solide, in modo che il soggetto finanziatore – il ministero delle Infrastrutture – possa confrontare progetti concorrenti, definire le conseguenti priorità in modo trasparente e adottare scelte razionali.

Complessivamente, prevale una logica di processo piuttosto che di risultato: gli obiettivi dei diversi programmi di spesa e i risultati attesi non sono chiaramente individuati e gli indicatori per misurarli non sono adeguatamente definiti e quantificati. Le indicazioni provenienti dalla normativa contabile sono molto stringenti ed esercitano effetti “perversi” sul processo di decisione, spingendo verso l’accelerazione della decisione di finanziamento, anche quando il contenuto della decisione stessa non presenta requisiti progettuali adeguati ad assicurarne poi la realizzazione, con i tempi e i costi previsti. Il risultato, poi, sfugge alla verifica e al controllo del soggetto finanziatore, in quanto anche il controllo della spesa in itinere, così come la valutazione ex post degli scostamenti tra previsioni e risultati effettivi dei singoli programmi di spesa, sono carenti per la mancanza di sistematici flussi informativi e di meccanismi efficaci di monitoraggio. Èil caso, ad esempio, dei progetti sui trasporti rapidi di massa (metropolitane e tranvie) cofinanziati dalla legge 221 del 1992 e solo in piccola parte ultimati, o ancora dei vari programmi di spesa per l’edilizia residenziale pubblica che si sono susseguiti a partire dal 1990. Tutti progetti finanziati anche con risorse pubbliche nazionali e realizzati a livello locale, per i quali difficilmente si riesce ad avere un quadro chiaro sullo stato di attuazione, sui tempi di realizzazione, né tantomeno sull’effettiva utilità sociale delle opere una volta realizzate.

IL FONDO OPERE STRATEGICHE

Queste problematiche potrebbero essere significativamente ridimensionate in previsione dell’attuazione del federalismo. Il principio di sussidiarietà, infatti, dovrebbe suggerire la riallocazione delle risorse dallo Stato ai livelli inferiori di governo senza vincolo di destinazione, mantenendo in capo al livello centrale la responsabilità soltanto delle opere di rilevanza nazionale.
A proposito di queste ultime un riferimento d’obbligo è la Legge obiettivo e in particolare, le criticità connesse al finanziamento dei diversi interventi che ricadono nell’ambito del Fondo opere strategiche. Il finanziamento si presenta incerto, frammentario e parziale, senza un’organica programmazione finanziaria e con problemi di sostenibilità, peraltro ripetutamente segnalati dalla Corte dei conti. Del resto, a febbraio 2008 secondo le stime Cipe erano necessari ancora 52,8 milioni di euro per completare le opere inserite nel Piano opere strategiche, stima destinata a crescere per l’aumento dei costi e dalla copertura finanziaria incerta. Nel decreto anti-crisi sono previsti interventi specifici per il finanziamento alle opere strategiche, ma le misure finanziarie non bastano. Come ha evidenziato la Commissione tecnica per la finanza pubblica è necessario, da un lato, superare le incertezze e le carenze informative sul programma, diffondendo informazioni aggiornate e affidabili sul suo stato di attuazione e sui suoi risultati; dall’altro, modificarne alcuni aspetti procedurali Ad esempio, tenere separati i finanziamenti per la progettazione da quelli per la realizzazione delle opere, garantire la gestione coordinata e unitaria di tutte le risorse finanziarie (comunitarie, nazionali e locali), proibire l’assegnazione di finanziamenti parziali che non siano riconducibili a parti di un progetto complesso autonomamente realizzabili e definanziare automaticamente interventi non avviati nei tempi prestabiliti.

ROTTAMAZIONE: CHI CI GUADAGNA?

di Paolo Manasse per LA VOCE.INFO

Il governo vara il piano di aiuti al settore automobilistico: circa 750 milioni. Ma un sussidio comporta uno spreco di risorse perché il prezzo pagato dal consumatore diventa inferiore al costo che la società sostiene per produrre il bene. Inoltre, se aumentano gli acquisti di auto diminuiscono quelli di altri beni. E i settori penalizzati si sentirebbero autorizzati ad avanzare richieste simili. In una rincorsa all’aiuto di Stato i cui effetti si neutralizzerebbero a vicenda e che potrebbe compromettere la sostenibilità del debito pubblico.
Dopo il crollo delle vendite di automobili registrato a gennaio (-32,6 per cento su base annua), anche il nostro governo, come quelli di Usa, Francia e Germania, sta predisponendo un piano di aiuti al settore. Si tratterebbe di circa 750 milioni di euro, destinati a finanziare un bonus-rottamazione di 1.000 o 2.000 euro per ciascuno acquisto, a seconda delle emissioni inquinanti dell’auto. L’obiettivo: arginare la perdita di posti di lavoro nel settore (300mila posti a rischio, a detta della presidente di Confindustria Emma Marcegaglia).

COSTI E BENEFICI DELL’AIUTO

Secondo il Centro Studi Promotor (Csp) di Bologna, l’operazione avverrebbe a costo zero: “(…) con l’erogazione di 1.500 euro per ogni acquisto (…) si può stimare che le persone che usufruiranno degli incentivi nel 2009 saranno 500mila di cui 300mila (…) gli acquisti indotti dal sussidio (…). Si può ipotizzare che le vetture acquistate in più abbiano un prezzo medio di 15mila euro e siano di conseguenza gravate di Iva mediamente per 2.500 euro. Ne consegue (…) che il maggior introito per l’Erario sarà pari al numero delle auto acquistate in più (300mila) moltiplicato per l’Iva media (2.500 euro)”. Cioè proprio i 750 milioni dell’esborso previsto.(1)
La teoria microeconomica suggerisce che un sussidio produce alcuni effetti sul settore interessato: 1. riduce il prezzo pagato dai consumatori, accrescendone la domanda; 2. aumenta il prezzo percepito dalle imprese produttrici, la quantità offerta e i profitti; 3. genera un esborso di denaro pubblico pari al sussidio unitario moltiplicato per le vendite. La cosa interessante è che quanto pagato dallo Stato eccede quanto ottenuto da consumatori e imprese. Un sussidio comporta cioè uno spreco di risorse (una “perdita secca”), e questo perché il sussidio fa sì che il prezzo pagato dal consumatore, che misura quanto egli valuti il bene, diventi inferiore al costo che la società sostiene per produrlo: la società utilizza in modo inefficiente le risorse. Dobbiamo poi tener conto anche di altre ripercussioni di carattere generale: 4.il sussidio genera nuovo gettito, dagli extra-profitti e dalle nuove vendite; 5. la domanda di altri beni durevoli cade: si comprano meno tv al plasma o lavatrici, e dunque cadono le entrate tributarie da queste fonti; 6. si riduce la domanda futura di auto perché il sussidio è temporaneo; 7. le lobby di altri settori hanno buone ragioni per battere cassa col governo, dichiarandosi altrettanto meritevoli nonché danneggiate.

SI APRE UN VASO DI PANDORA

Qual è, approssimativamente, l’ordine delle grandezze in gioco? Supponiamo che, a causa di capacità in eccesso, le imprese siano in grado di aumentare la produzione senza incorrere in aumenti di costo, e prendiamo per buone le previsioni, temo ottimistiche, del Csp circa l’aumento delle vendite ottenute da bonus (medio) di 1500 euro, le 300mila unità. Si ottiene che il sussidio comporta un onere diretto di 600 milioni e beneficia gli acquirenti di nuove auto per 420 milioni. (2)
Aggiungiamo poi le entrate addizionali dell’Iva sulle auto acquistate in più, e deduciamo le minori entrate fiscali sul minor consumo degli altri beni, in particolare quelli durevoli. La letteratura suggerisce che per ogni 100 euro di maggior spesa per un’auto di piccola-media cilindrata, se ne spendano tra i 25 e i 90 in meno per tutti gli altri beni, a cominciare da lavatrici, hi-fi e così via. (3)Nel primo caso, poco plausibile a causa della crisi e della restrizione del credito al consumo, gli oneri per il bilancio sarebbero bassi, 15 milioni, e la società ne trarrebbe un “guadagno netto” di 405 milioni (= 420 dei consumatori -15 di oneri per lo Stato). Nel secondo caso, temo molto più verosimile, gli oneri per il bilancio sarebbero ingenti, 522 milioni di euro, e la società avrebbe una perdita secca per 102 milioni di euro (522-420).
Resta poi l’argomento “strategico” che non sussidiare il settore automobilistico quando tutti gli altri paesi lo fanno danneggerebbe la nostra economia. Èlo stesso identico argomento usato per sostenere il protezionismo, e richiederebbe molto spazio. In breve, sprecare le risorse pubbliche non è consigliabile neppure se gli altri paesi lo fanno. Infine, il problema forse più serio del sussidio alla rottamazione (tralascio congestione, inquinamento acustico e dell’aria) è questo: con la misura si apre il vaso di pandora della corsa agli aiuti settoriali di Stato. Aiuti i cui effetti si neutralizzerebbero a vicenda, e che potrebbero compromettere, questi sì, la sostenibilità del debito pubblico.

(1) http://www.tgcom.mediaset.it/tgfin/articoli/articolo440073.shtml
(2)Per i dettagli dei conti si veda il mio blog.
(3) Si veda Berry, Levinsohn e Pakes, “Automobile Prices in Market Equilibrium”, Econometrica, 1995, pp. 841-890.

Per gentile concessione di www.lavoce.info

QUANT’E’ LONTANA L’ARGENTINA?
di Luigi Guiso 05.12.2008

di Costanza Russo 23.12.2008

I piani d’azione anti-crisi dei governi europei si focalizziamo ora sul sostegno all’economia reale. Alcuni Stati preferiscono indirizzare più risorse agli investimenti pubblici, mentre altri limitano la pressione fiscale nel breve-medio periodo, per rafforzare il potere d’acquisto dei consumatori. Il fine è lo stesso: accorciare i tempi di uscita dalla crisi ed evitare una lunga recessione. Molto però dipenderà dalla risposta che sapranno dare gli operatori economici. Analizziamo le misure di Francia, Regno Unito, Spagna e Germania.

La nostra analisi dei piani d’azione dei governi europei riparte dall’esame di quelli che riguardano il sostegno all’economia reale. Alcuni Stati hanno scelto di indirizzare più risorse agli investimenti pubblici, mentre altri hanno preferito limitare la pressione fiscale nel breve-medio periodo per dare più potere d’acquisto ai consumatori. Il fine è lo stesso: accorciare i tempi di uscita dalla crisi ed evitare una lunga recessione, il risultato non è invece così scontato: molto dipenderà anche dalla risposta che sapranno dare gli operatori economici coinvolti.

FRANCIA

La Francia ha finora emanato due provvedimenti che incidono sui conti pubblici: la legge correttiva della Finanziaria 2008 (loi de finance rectificative 2008) e il piano di rilancio dell’economia (plan de relance pour l’économie).
Il primo porta l’ammontare del saldo finanziario a 51,4 miliardi di euro, con un aggravio di 11,7 miliardi rispetto alle precedenti previsioni. Le misure fiscali ivi contenute da un lato stimano al ribasso alcune entrate, mentre altre sono risultate maggiori di quanto preventivato, per esempio La tassa sulle successioni, per un ammontare totale di 650 milioni. Parte di queste risorse aggiuntive sono destinate al sostegno degli ammortizzatori sociali.
Le disposizioni fiscali vere e proprie sono suddivise in cinque aree tematiche. 1) Sostegno all’economia e alle imprese: si propone la creazione di una sgravio fiscale permanente sulla Tp, taxe professionelle, che è una tassa simile alla nostra Irap. Non verranno infatti considerate le nuove apparecchiature e i beni mobili acquistati dalle imprese dal 23 ottobre 2008 al 31dicembre 2009, né saranno tassati gli investimenti realizzati nello stesso periodo, così da incentivare le imprese a realizzare progetti di sviluppo. 2) Misure tese a garantire la certezza giuridica dei contribuenti, per esempio in materia di donazioni e successioni e nei rapporti con il fisco. 3) Misure anti-frode fiscale. 4) Incentivi alla semplificazione amministrativa e doganale. 5) Incentivi all’utilizzo di fonti rinnovabili nel settore automobilistico ed energetico.
Il secondo documento contiene invece il piano globale di sostegno all’economia per un totale di 26 miliardi di euro. Circa 10,5 miliardi saranno destinati ad accelerare gli investimenti pubblici in materia di difesa, università e ricerca, infrastrutture stradali, fluviali e ferroviarie. Al settore automobilistico saranno destinati 200 milioni tramite incentivi alla rottamazione.
Lo Stato si impegna inoltre ad aprire una linea di finanziamento di 1 miliardo agli istituti di credito che concedano prestiti per l’acquisto di un autoveicolo, mentre i costruttori di automobili beneficeranno di un sostegno di 300 milioni per aiuti alla filiera produttiva. Dietro il preciso impegno a non delocalizzare la produzione, all’inizio del 2009 lo Stato anticiperà i crediti di imposta normalmente dovuti nell’arco di tre anni e quelli relativi all’Iva, per un totale di 11,5 miliardi. Per stimolare l’occupazione, le imprese con meno di 10 dipendenti usufruiranno di agevolazioni fiscali per ogni nuovo assunto: costo  stimato intorno ai 700 milioni. Sono stati messi a disposizione del settore immobiliare 1,8 miliardi per la costruzione di 70mila case popolari di cui 30mila potranno essere vendute a privati a tasso zero. Lo stesso tasso varrà par chi acquista una casa nuova nel periodo 2009-2010. Ai 3,8 milioni di famiglie povere saranno destinati 760 milioni di euro tramite un bonus di 200 euro a famiglia.

REGNO UNITO

Il governo inglese ha varato un massiccio piano di intervento per rilanciare l’economia che porterà però il livello di debito netto del settore pubblico al 48 per cento del Pil per il biennio 2009-2010 e quello del prestito pubblico a 118 miliardi di sterline , per poi scendere a 54 miliardi nel 2013.
Per garantire un maggior potere d’acquisto, per un anno, l’Iva si riduce del 2,5 per cento,  compensata però da un aumento dei prezzi del tabacco, degli alcolici e della benzina; aumentano gli scaglioni di reddito esonerati dal pagamento delle tasse e dei contributi assicurativi, a cui corrisponde tuttavia l’aumento delle imposte per i redditi molto alti e quello dello 0,5 per cento dei contributi assicurativi a carico di lavoratori e datori di lavoro, a partire dal 2011. 
Nei servizi pubblici, si spenderanno 3 miliardi di sterline per infrastrutture stradali, alloggi pubblici, rinnovo delle scuole primarie e secondarie e misure di efficienze energetica.
Per le imprese è previsto un sostegno ai prestiti bancari pari a 1 miliardo di sterline, che si aggiunge al miliardo stanziato per i prestiti ai piccoli esportatori, al fondo di 50 milioni per convertire il debito delle imprese in equity e ai 25 milioni di fondi regionali. Inoltre sono introdotte procedure semplificate per le Pmi nei rapporti con l’Agenzia delle entrate. E un meccanismo di carry back che permette di anticipare i crediti di imposta degli ultimi tre anni a copertura delle tasse che non si riescono a pagare oltre a un accesso semplificato per le Pmi a tutti i contratti governativi superiori a 20mila sterline.
Le pensioni aumentano di 60 sterline e salgono anche i benefici fiscali connessi ai bebè, mentre vengono stanziati 1,3 miliardi in sostegno alla disoccupazione, accompagnati da strumenti di formazione professionale per favorire il reintegro nel mondo del lavoro dei disoccupati. Istituito un Lending panel che monitora i prestiti alle imprese e alle famiglie. E aiuta quelle ammissibili a partecipare al programma di sostegno ai mutui. Da ultimo, sono previste misure a sostegno dell’ambiente e delle fonti rinnovabili
Parte dei fondi per finanziare la spesa verrano dai proventi (più di 5 miliardi) di una gestione più efficiente e cost saving degli investimenti pubblici, il cosiddetto value for money target. Nel 2013 l’investimento pubblico raggiungerà  una misura pari all’1,8 del Pil.

SPAGNA

Il plan para el estímulo de la economia y el empleo, in vigore fino al 2010, prevede quattro macro aree di intervento: famiglie e imprese, occupazione, sistema finanziario e sviluppo dell’economia. Già nel 2007 e all’inizio del 2008 il governo aveva iniziato una riforma fiscale che prevedeva la riduzione delle imposte sul reddito delle persone fisiche e giuridiche, per un ammontare totale di 14.900 milioni. Il piano attuale contiene misure fiscali per un ammontare pari all’1,8 per cento del Pil. Riguardano l’abolizione dell’imposta sul patrimonio netto delle persone fisiche (per 1.800 milioni di euro), la restituzione anticipata dell’Iva (per 6mila milioni di euro), nonché deduzioni Irp(e)f per circa 3,4 milioni di cittadini e incentivi fiscali per l’acquisto di immobili.
I disoccupati o i pensionati con familiari a carico godranno della possibilità di diminuire della metà la rata del mutuo per i prossimi due anni. A sostegno delle Pmi, l’Ico, agenzia finanziaria pubblica, aumenterà la sua dotazione patrimoniale di 3mila milioni e metterà a disposizione nel 2009, 10mila milioni per nuovi finanziamenti. Altri 10mila milioni serviranno a garantire il finanziamento delle Pmi presso le banche. Le imprese che stavano ripagando un prestito all’Ico, godranno della moratoria di un anno del pagamento della rata.
Le misure a sostegno dell’occupazione consistono nello sconto di 1.500 euro annui sui contributi sociali, mentre si aumenta il sussidio di disoccupazione. Con lo scopo di creare 300mila nuovi posti di lavoro, si stanziano 11 milioni destinandoli in parte al Nuovo fondo di investimento pubblico in ambito locale (8mila milioni) e il resto all’intervento in settori strategici, come quello automobilistico o di innovazione di impresa. Infine, oltre agli interventi sul sistema finanziario già analizzati (http://www.lavoce.info/articoli/pagina1000752.html), lo Stato intende riformare i servizi di telecomunicazione, trasporti ed energia.

GERMANIA

Gli strumenti che la Germania intende utilizzare nel prossimo biennio per stimolare gli investimenti, consistono nella diminuzione della pressione fiscale e negli aiuti a imprese, famiglie e autorità locali. L’ammontare totale del piano è di 50 miliardi di euro.
A sostegno delle imprese del settore manifatturiero, la banca federale Kfw, che si occupa di promozione di imprese locali e ne cartolarizza i prestiti, metterà a disposizione 15 miliardi per rafforzare i prestiti concedibili. Sul piano fiscale è prevista la possibilità di dedurre, per i prossimi due anni, un ammontare maggiore del valore dei beni mobili prodotti o acquistati dalle imprese. Inoltre il governo mira a incoraggiare gli investimenti tesi al risparmio energetico. Per questo, sono stati stanziati 3 miliardi di euro per il piano “CO_²” di ammodernamento degli edifici. Incentivi anche per la ristrutturazione di abitazioni in favore di anziani, o di edifici scolastici, case di risposo, e centri sportivi. Il governo incrementerà di 1 miliardo per settore quanto già stanziato per interventi strutturali nel trasporto ferroviario, stradale e fluviale. 
A sostegno delle famiglie, vi sarà la possibilità di dedurre un ammontare maggiore di denaro per spese mediche, e fino a 1.200 euro per interventi di rinnovo delle proprie abitazioni. Per un anno sarà abolita la tassa sulle nuove automobili, il beneficio sale a due anni se il veicolo è eco-compatibile. Queste misure si sommano a quelle già prese su contributi sociali e di disoccupazione e deducibilità per figli a carico. Per limitare la disoccupazione e i licenziamenti, il governo prevede misure per la mobilità, formazione professionale e aggiornamento, con particolare attenzione ai lavoratori più anziani o meno qualificati. I centri per l’impiego potranno assumere altri mille impiegati che supportino chi è alla ricerca di un lavoro.

Per lo scandalo Parmalat, condannato in primo grado solo l’ex patron Calisto Tanzi. Il punto di Francesco Daveri.